Czy Los Angeles Times naprawdę jest na sprzedaż?

The Wall Street Journal mówi „tak” — dr Patrick Soon-Shiong, jego właściciel, mówi „nie”. Ktoś musi mieć rację.

Budynek Los Angeles Times jest widoczny za ogrodzeniem za międzynarodowym lotniskiem w Los Angeles, piątek, 10 kwietnia 2020 r. (AP Photo/Richard Vogel)

Więc zobaczę, czy mam to w porządku.

W piątek po południu, gdy rynki na wschodzie szykowały się do zamknięcia, The Wall Street Journal doniósł o szoku — Dr Patrick Soon-Shiong bada możliwość sprzedaży Los Angeles Times i siostrzanej gazety The San Diego Union-Tribune. Kupił parę niecałe trzy lata temu za 500 milionów dolarów.

Piksele ledwo się układały, gdy Soon-Shiong odpalił . Nie, nie planuje sprzedawać.

Szybka odpowiedź Dziennika była standardem „podtrzymujemy naszą historię”.

Która strona miała rację?

Wstrzymam moje pieniądze na artykuł w Dzienniku. Dlatego.

Bez zagłębiania się w analizę wypowiedzi Soon-Shionga po tweecie, wydaje się, że jest trochę miejsca do poruszania się. Na razie kontynuuje złożony plan ekspansji i przeorientowania, cofnięty przez karzące, większe niż oczekiwano straty. Te z kolei pogorszyła pandemia.

Można powiedzieć, że wkrótce-Shiong wejdzie, przynajmniej do czasu, gdy gdzieś w pobliżu zdecyduje się wyjść. Powiedzmy, czy pojawi się atrakcyjna oferta i pokona wszystkie przeszkody regulacyjne i finansowe.

Zazwyczaj „odkrywanie opcji” to kod oznaczający, że sprzedawca chce się wycofać, a zrobi to uczciwa cena oferty. Jednak przynajmniej niektóre eksploracje kończą się brakiem sprzedaży — na przykład jeśli sprzedający uważa, że ​​cena oferty jest zbyt niska i że może uzyskać lepszą, czekając.

Lukas Alpert, doświadczony dziennikarz zajmujący się ofertami medialnymi czasopisma, jest na szczycie — z głębokim sourcingiem w społeczności inwestorów. On i jego redaktorzy nie poszliby z tak dobitnymi wiadomościami, gdyby nie mieli solidnego powodu, by być pewnym siebie.

Sprawdź ten pozornie jednorazowy akapit:

Pan Soon-Shiong był mocno skoncentrowany na wysiłkach przez jego firmę immunoterapeutyczną do opracowania szczepionki przeciwko Covid-19 i miał niewiele czasu, aby poświęcić się The Times, mówili ludzie zaznajomieni z tą sprawą. „Covid naprawdę sprowadził go z powrotem do laboratorium” — powiedziała jedna z osób.

Daj spokój, czy Journal w ogóle pomyślałby o opublikowaniu tego bez solidnego źródła wewnętrznego? Nie zaszkodziłaby gadanina z drugiej lub trzeciej ręki na ulicy.

To może nie być gorący czas dla starszych nieruchomości gazet, ale przychodzą na myśl potencjalni nabywcy.

Gdyby Alden Global Capital połączył Times ze swoim rejestrem hrabstwa Orange i Grupa aktualności z Południowej Kalifornii kaboom, ma 16-milionowy rynek w największym stanie USA.

To jakiś rodzaj franczyzy.

Czy taka kombinacja może jednak ominąć organy antymonopolowe? To wcale nie jest pewne. Nawet gdyby Departament Sprawiedliwości przyjął przepustkę, prywatne interesy mogą pozwać, potencjalnie wstrzymując zakończenie każdej transakcji na miesiące, a nawet lata.

Czarnym koniem do obserwowania jest Hearst — ogromna, prywatna firma z dużą obecnością w branży rozrywkowej i silnym oddziałem prasowym. Nie wspominając już o tym, że jest właścicielem San Francisco Chronicle, która ładnie pasowałaby do dominującej gazety Los Angeles.

Możliwych może być jeszcze więcej wariantów transakcji — na przykład jakoś oderwanie Union-Tribune, tak jak Alden zrobił z The Baltimore Sun w zeszłym tygodniu, kiedy jego oferta kupna Tribune Publishing została zaakceptowana.

Jeszcze jedno odniesienie do baseballu w historii „Journal” brzmi prawdziwie. Wkrótce-Shiong, pisze Journal, uważa, że ​​gazety „byłyby lepiej służyły, gdyby były częścią większej grupy medialnej”.

To świetny powód do sprzedaży. Ćwiczenia w zakresie planowania strategicznego prawdopodobnie pokażą, że firma będzie potrzebować znacznie więcej kapitału i być może również nowego kierownictwa. Brutalne koszty działania jako samotnik w świecie łańcuchów prawdopodobnie oznaczają, że ktoś inny jest lepszy do podjęcia tego zadania niż Soon-Shiong.

To było dokładnie uzasadnienie dla rodziny Grahamów sprzedającej Washington Post Jeffowi Bezosowi. Poszli sobie o ile mogli .

Zastanów się też, czy Soon-Shiong powinien głosować za sprzedażą swojego duży udział w Tribune Publishing w transakcji z Alden i rozładuj jedną lub obie kalifornijskie gazety, co wygeneruje mnóstwo nowych pieniędzy do zainwestowania w poszukiwanie kolejnej wielkiej rzeczy w biotechnologii.