Pomimo potencjalnej wyższej oferty, Tribune Publishing zaleca zatwierdzenie przez akcjonariuszy oferty Alden dla spółki

Oferta, złożona przez prezesa sieci hoteli, który zamierza kupić The Baltimore Sun, nie zapewnia finansowania. Tribune oczekuje, że umowa zostanie sfinalizowana do końca drugiego kwartału.

Tribune Publishing zrobiło kolejny krok w kierunku bycia własnością funduszu hedgingowego Alden Global Capital.

Specjalna komisja, która analizuje propozycje, zdecydowała, że ​​zdecydowana oferta Aldena w wysokości 17,25 USD za akcję jest lepsza niż wstępna oferta 18,50 USD za akcję od dyrektora generalnego sieci hoteli Stewarta Bainum Jr., który nie zaangażował się w finansowanie.

Zalecenie komisji specjalnej zostało zawarte w: zgłoszenie do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Wtorkowy wieczór.

Sytuacja jest nadal płynna. Bainum mógłby przedstawić pełny plan finansowania w najbliższych dniach lub podnieść swoją ofertę. Alden też mógłby poszerzyć swoją ofertę.

Giełda wydaje się obstawiać, że transakcja zostanie zawarta, być może po wyższej cenie — akcje Tribune były notowane nieco powyżej 17,25 USD w środę w południe. Transakcja wycenia Tribune na 630 milionów dolarów, ale jest to nieco mylące, ponieważ firma nie ma zadłużenia i około 200 milionów dolarów w gotówce.

Projekt złożenia pełnomocnictwa do SEC przewiduje wirtualne zgromadzenie wspólników w najbliższej przyszłości, choć data nie jest określona. Jeśli regulatorzy się podpiszą, ostateczne pełnomocnictwo zostanie złożone, a głosowanie zaplanowane. Tribune powiedział, że spodziewa się zamknięcia transakcji do końca drugiego kwartału.

Technicznie oferta dotyczy 68% akcji, których Alden jeszcze nie posiada. Do zatwierdzenia wymagana jest większość dwóch trzecich głosów akcjonariuszy spoza Alden.

Pełnomocnik zawiera opis negocjacji z niektórymi wcześniej nieujawnionymi szczegółami:

• Firma otrzymała zapytanie od lokalnej grupy, która chciała kupić The Hartford Courant. Inna grupa poprosiła o złożenie wstępnej oferty na The Morning Call of Allentown w Pensylwanii. Żadna dyskusja nie poszła dalej.
• Alden zasygnalizował, że zagłosowałby przeciwko ofercie Bainum, gdyby została zarekomendowana przez specjalną komisję (wszyscy niezależni dyrektorzy niezwiązani z Aldenem). To z kolei prawdopodobnie opóźniłoby harmonogram każdej transakcji.
• Pierwsze rozmowy o fuzji z Aldenem rozpoczęły się na początku 2020 roku, a następnie zostały złożone w świetle niepewności biznesowej związanej z pandemią COVID-19. Wrócili jesienią.

MediaNews Group firmy Alden prowadzi swoje nieruchomości – w tym The Denver Post i dwie grupy dzienników w Kalifornii – przy minimalnych inwestycjach w redakcje lub nowe technologie.

Jeśli jego oferta się powiedzie, można oczekiwać głębokich cięć w punktach sprzedaży Tribune, w tym flagowym Chicago Tribune, New York Daily News, Orlando Sentinel, Sun-Sentinel z południowej Florydy i The Virginian-Pilot w Norfolk.

NewsGuild, który ma rozdziały w większości tych właściwości, sprzeciwił się umowie z Aldenem, ale jak dotąd nie znalazł sposobu, aby ją powstrzymać.

Bainum, którego Choice Hotels ma swoją siedzibę w Maryland, pojawił się pod koniec zeszłego roku z ofertą kupna tylko The Baltimore Sun za 65 milionów dolarów po przejęciu przez Aldena. Ta poboczna umowa mogła trafić w szkopuł, ponieważ grupa Bainum sprzeciwia się naleganiom Aldena, by Sun podpisał kontrakt na różne usługi, które są teraz konsolidowane w Tribune przez okres pięciu lat.

Gdyby Alden odniósł sukces i przejął Tribune jako prywatną, jedynymi pozostającymi w obrocie publicznym amerykańskimi gazetami byłyby Gannett, The New York Times Co., Lee Enterprises i AH Belo. (The Wall Street Journal jest częścią, ale tylko częścią, News Corp.)

Alden objął 13% pozycję w Lee, oznaczając ją jako potencjalny cel przyszłych przejęć.

Powstał McClatchy, mniej więcej tej samej wielkości co Tribune Publishing należący do funduszu hedgingowego Chatham Asset Management w połowie 2020 r. po złożeniu wniosku o federalną ochronę przed upadłością.