Fundusz hedgingowy Chatham Asset Management wygrał aukcję na zakup sieci gazet McClatchy

McClatchy jest właścicielem 30 dzienników w całych Stanach Zjednoczonych, w tym Miami Herald i The Kansas City Star

Budynek biurowy gazety Miami Herald pokazano w czwartek, 13 lutego 2020 r. W Doral na Florydzie. (Zdjęcie AP / Wilfredo Lee)

McClatchy ogłosił w niedzielę rano, że jego długoletni główny pożyczkodawca, fundusz hedgingowy Chatham Asset Management, wygrał aukcję, aby wykupić firmę z reorganizacji w ramach rozdziału 11 upadłości.

Transakcja nadal wymaga zatwierdzenia przez sąd, prawdopodobnie na rozprawie 24 lipca. Cena sprzedaży nie została natychmiast ujawniona, ale będzie, gdy transakcja zostanie sfinalizowana.

Niezabezpieczeni wierzyciele, w tym Korporacja Gwarancji Świadczeń Emerytalnych i grupa emerytowanych kadry kierowniczej, którzy twierdzą, że należy im się dodatkowe premie sprzeciwili się i powiedzieli, że firma i Chatham zaangażowali się w „oszukańczy transfer” przy refinansowaniu zadłużenia w 2018 roku.

Sędzia Michael Wiles nie orzekł w zeszłym tygodniu w sprawie ich prośby o pozwolenie na pozwanie, ale zapowiedział, że wkrótce to zrobi.

Chatham miał wewnętrzne tropy, aby wyłonić się z firmą, której 30 gazet obejmuje Miami Herald i The Kansas City Star, od czasu złożenia wniosku o upadłość w lutym.

W rzeczywistości można było zobaczyć ten wynik już jesienią 2018 roku. Jak wtedy informowałem, Chatham zgromadził zarówno większość długu McClatchy'ego, jak i 20% udziałów w jego akcjach.

Scena została przygotowana dla rodziny McClatchy, aby zrzec się kontroli i doprowadzić firmę do bankructwa. Zdecydowali się to zrobić po nieudanej próbie uzyskania zwolnienia z Internal Revenue Service lub PBGC z tytułu wypłat emerytur należnych w tym roku, których firma nie byłaby w stanie dokonać.

Chatham kontroluje również American Media Inc., w tym National Enquirer (który ogłosił w kwietniu 2019 r., został sprzedany – choć transakcja nigdy nie została zamknięta) . Posiada również pakiet kontrolny w Postmedia, dużej kanadyjskiej sieci.

Chatham poradził sobie z każdym z nich z lekką ręką. A ponieważ od jakiegoś czasu jest w stanie wpływać na decyzje w McClatchy, przypuszczam, że głębokie cięcia lub inne radykalne działania, gdy jest już właścicielem firmy, są mało prawdopodobne.

w Komunikat prasowy ogłaszając działanie, dyrektor generalny Craig Forman powiedział: „Od początku tego dobrowolnego złożenia wniosku na podstawie rozdziału 11 naszym celem było trwałe zajęcie się zarówno przeszłym długiem, jak i zobowiązaniami emerytalnymi Spółki oraz wzmocnienie naszego bilansu w celu zapewnienia większej pewności i stabilności. … Cieszymy się, że Chatham i wspierający zabezpieczeni wierzyciele z prawem pierwszeństwa wierzą w naszą działalność i naszą misję oraz pomagają osiągnąć te cele”.

Forman powiedział również, że firma przewiduje, że PBGC – ramię rządu federalnego finansowane przez uczestniczące korporacje, a nie dolary podatkowe, które wkraczają, aby zapłacić beneficjentom, gdy plan emerytalny się nie powiedzie – przejmie jego ubezpieczony plan emerytalny, który obejmuje około 24 000 bieżących i byli pracownicy.

McClatchy zadłużył się na 2,6 miliarda dolarów, kiedy kupił sieć Knight Ridder w 2006 roku i od tego czasu jest obciążony wysokimi odsetkami i spłacaniem pożyczek.

Po zlikwidowaniu tego zadłużenia i zobowiązań emerytalnych firma może działać z zyskiem, aczkolwiek z mniejszymi redakcjami i innymi cięciami kadry kierowniczej i kosztów operacyjnych. Załamanie reklamy związane z pandemią utrudni to na krótką metę.

Kontrolowana spółka Chatham mogła sprzedać jeden lub kilka swoich papierów, tak jak zrobił to McClatchy po przejęciu Knight Ridder. Jednak nie ma szczególnego prawdopodobieństwa, że ​​wybierze ten kurs.

Drugim potwierdzonym oferentem dla firmy był Alden Global Capital, znany z ostrożnego zarządzania siecią MediaNews Group. Fundacja Knight Foundation z siedzibą w Miami zbadał składanie oferty i biorąc firmę non-profit, ale ostatecznie zdecydował się tego nie robić.

Rick Edmonds jest analitykiem biznesu medialnego firmy Poynter. Można do niego dotrzeć w e-mail .