Oferta przejęcia firmy Alden dla Tribune Publishing staje przed nowym wyzwaniem ze strony NewsGuild

Gildia twierdzi, że dyrektor Tribune nie spełnił wymogów sprawozdawczych SEC i że Alden „zmówił się” z inwestorem.

Ten artykuł został zaktualizowany 6 stycznia i zawiera oświadczenie Alden Global Capital.

Niecały tydzień po tym, jak fundusz hedgingowy Alden Global Capital zaoferował zakup Tribune Publishing za 520 milionów dolarów, NewsGuild zasygnalizował, że prawnie zakwestionuje przejęcie.

W list do prezesa zarządu Philipa Franklina wydany we wtorek, związek poprosił o usunięcie trzech z siedmiu dyrektorów Tribune Publishing związanych z Aldenem.

Gildia twierdzi, że Randall Smith, jeden z trzech i założyciel Alden, nie spełnił wymogów sprawozdawczych Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Zarzuca również Aldenowi „zmowę” z innym potencjalnym inwestorem, biznesmenem z Maryland, Stewartem Bainum, w celu złożenia oferty, a następnie opóźnił jej upublicznienie.

Rzecznik Alden wysłał w środę e-mail: „Związek ma błędne fakty i doszedł do kilku błędnych wniosków faktycznych i prawnych. Co najważniejsze, jak jasno wynika z naszego pisma, nasza oferta została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi i powierniczymi. I oczywiście SPAC (oddzielna spółka przejęć powiązana z Alden) nie ma nic wspólnego z Tribune.”

List od oddziału gildii Chicago Tribune nie jest pozwem ani formalną skargą SEC, ale może później utorować drogę obu.

Jest to jeden z kilku wydarzeń w ciągu ostatnich kilku dni, co zapowiada się na szybko rozwijający się dramat przejęć.

Wydawnictwo Tribune ogłosiło w piątek, że powołuje specjalną komisję złożoną z trzech niezależnych dyrektorów do oceny oferty. Przynajmniej teoretycznie zapobiega to blokowaniu się dyrektorów Alden przez zatwierdzenie i rezygnację z wcześniejszej umowy o niekupowaniu kolejnych akcji do końca czerwca. (Głosy większością dwóch trzecich akcjonariuszy byłyby również potrzebne, aby transakcja została zrealizowana).

Akcje trybun wzrosły w tym tygodniu do prawie 15 dolarów za akcję . To więcej niż oferta Aldena za 14,25 USD za 68% firmy, której jeszcze nie posiada.

Oferta, ogłoszona w czwartek, była tylko o 11% wyższa niż środowa cena zamknięcia akcji, co stanowi bardzo skromną premię za przejęcie. The Wall Street Journal doniósł w piątek że zarówno inny akcjonariusz mniejszościowy, jak i czołowy analityk branżowy uznali ofertę za zbyt niską.

Sugeruje to, że Alden może potrzebować zwiększyć swoją ofertę, aby odnieść sukces. Albo, co mniej prawdopodobne, że kolejny oferent „białego rycerza” może pojawić się teraz, gdy firma jest w grze.

Sprzeciw gildii dotyczy części listu Smitha, który mówi, że Bainum może być zainteresowany nabyciem pewnych nieokreślonych aktywów firmy w ramach transakcji. W zeszłym tygodniu spekulowałem, że tymi aktywami najprawdopodobniej będą The Baltimore Sun i powiązane gazety ze stanu Maryland. Bainum, prezes Choice Hotels International z siedzibą w Rockville, nie był dostępny do komentowania.

Gildia twierdzi, że jeśli Bainum był na pokładzie jako część oferty, Alden i Tribune powinni byli to ujawnić wcześniej niż 31 grudnia.

Według mnie z listu z ofertą wynika, że ​​Bainum wcześniej zgłosił wstępne zainteresowanie zarządowi i nie był jeszcze częścią oferty – ale ostatecznie może to zależeć od regulatorów lub sądu.

Oprócz flagowego Chicago Tribune, Tribune Publishing posiada metro w Orlando, Południowej Florydzie, Norfolk, Baltimore, Allentown i Hartford, a także New York Daily News.

Gildia jest zorganizowana we wszystkich, z wyjątkiem Sun-Sentinel w Fort Lauderdale. Odkąd Alden nabył 32% udziałów pod koniec 2019 r., lokalne oddziały związkowe starają się zidentyfikować potencjalnych lokalnych nabywców.

W Chicago Tribune, która może stać się największą amerykańską gazetą należącą do funduszu hedgingowego, dwóch reporterów śledczych zaczęło pukać do drzwi , mając nadzieję, bez natychmiastowego sukcesu, na znalezienie kogoś lub konsorcjum zamożnych osób, które zgłoszą się w celu zakupu gazety.

Przybywający prezes oddziału gildii, Greg Pratt, wysłał mi e-mail w czwartek: „Wciąż mamy nadzieję, że ktoś z Chicago, który jest obywatelem, podejmie kroki i uratuje gazetę. W międzyczasie wspieramy lokalną Chicago News Guild w jej apelu o usunięcie powiązanych z Alden członków zarządu Tribune Publishing.

W komunikacie prasowym prezes NewsGuild, Jon Schleuss, powiedział: „Postępowania przedstawione we własnych dokumentach Alden w sprawie proponowanych transakcji pokazują, że przedstawiciele Alden, którzy zasiadają w radzie wydawniczej Tribune, postawili własne interesy przed akcjonariuszami i powinni zostać usunięci z tablica. … Alden traktuje akcjonariuszy Tribune z takim samym brakiem szacunku, jaki ma dla swoich pracowników, posiadanych przez nich gazet i społeczności, którym służą”.

Alden posiada już 60 dzienników poprzez swoją Grupę MediaNews. Dokonała głębokich cięć w obsadzie redakcyjnej i innych operacjach i można oczekiwać, że zrobi więcej tego samego, jeśli uzyska pełną kontrolę nad Tribune Publishing.