Biznesmeni licytujący w Tribune Publishing zamierzają zatrzymać część papierów, resztę sprzedać

Stewart Bainum jest zainteresowany The Baltimore Sun, a Hansjörg Wyss chce Chicago Tribune. Pozostałe siedem gazet Tribune mogło zostać sprzedanych.

Magnat hotelowy ze stanu Maryland Stewart Bainum Jr. i szwajcarski miliarder Hansjörg Wyss planują rozmontować Tribune Publishing, jeśli ich zdenerwowana oferta dla firmy, teraz sformalizowana, zakończy się sukcesem.

Bainum zatrzyma Baltimore Sun, a Wyss Chicago Tribune. Będą starali się znaleźć lokalnych kupców na pozostałe siedem gazet firmy.

Jest to przeciwieństwo prawdopodobnego planu funduszu hedgingowego Alden Global Capital, gdyby jego oferta na Tribune Publishing została zaakceptowana. Alden mógłby włączyć całą sieć do grona 60 dzienników, które jest już własnością jego MediaNews Group.

Strategia Bainum-Wyss była: krótko zgłoszone przez Chicago Tribune w poniedziałek rano . Niezależnie potwierdziłem jego dokładność z poinformowanym źródłem.

Alden ma wstępną umowę zakupu Tribune Publishing za 17,25 USD za akcję, ofertę zaakceptowaną przez specjalną komisję dyrektorów i zaplanowaną do ostatecznego zatwierdzenia przez akcjonariuszy.

Ta umowa pozostaje w mocy, ale Bainum i Wyss, proponując 18,50 USD za akcję, potwierdzili teraz finansowanie swojej oferty i mają szansę zajrzeć do ksiąg firmy.

Ich oferta jest wyższa, jeśli pójdą naprzód, a Tribune prawdopodobnie zaleciłby akceptację, chyba że Alden podniesie swoją ofertę.

Zwrócenie gazet Tribune do lokalnej własności stanowiłoby ratunek przed głębokimi cięciami, jakich można się spodziewać za Aldena, dziko przyjmowanymi w każdej z dziewięciu redakcji i bodźcem dla sprawy lokalnego dziennikarstwa.

Jednak strategia wiąże się z pewnymi oczywistymi trudnościami, przyznało moje dobrze poinformowane źródło.

Bainum i Wyss wyrażają zainteresowanie Orlando Sentinel, South Florida Sun-Sentinel, Hartford Courant i The Morning Call w Allentown w Pensylwanii. Byłoby jednak hazardem liczyć na to, że którekolwiek z tych czujników rozkwitnie w sprzedaży — zwłaszcza biorąc pod uwagę trudne wyzwania ekonomiczne związane z dochodowym prowadzeniem niezależnej gazety w dzisiejszych czasach.

Innym możliwym scenariuszem jest to, że niektóre z siedmiu sprzedają się, a inne nie. Bainum i Wyss mogą zgodzić się na zatrzymanie niektórych lub wszystkich tych, którym nie udało się znaleźć nabywców.

Mogliby również poszukać sieci jako alternatywnego nabywcy niektórych tytułów. Na przykład Hearst kontroluje większość rynku Connecticut z wyjątkiem Hartford. Gazety z Florydy pasowałyby do ogromnego śladu, jaki Gannett już ma w tym stanie, gdzie jest właścicielem 19 dzienników.

Mimo to może istnieć pies lub dwa zbyt uszkodzone jako firma, aby można ją było sprzedać – zwłaszcza New York Daily News, który Trybuna kupiona we wrześniu 2017 za 1 , zaciągając znaczne zobowiązania i pokrywając bieżące straty operacyjne.

Drugim wyzwaniem dla Bainum, Wyss i innych potencjalnych lokalnych właścicieli byłaby decentralizacja usług, w tym krajowej sprzedaży reklam, które teraz działają wspólnie pod parasolem Tribune Publishing.

Jest to kosztowna i czasochłonna propozycja — co może nie być od razu oczywiste dla bogatych, nastawionych na społeczność właścicieli, których doświadczenie biznesowe nie dotyczyło publikacji.

Dwa źródła, z którymi rozmawiałem, powiedziały, że kolejny etap rozwijającej się historii – badanie due diligence Tribune Publishing przez grupę Bainum wraz z pracami prawnymi nad ostateczną ofertą – potrwa co najmniej kilka tygodni, a może miesiąc lub dłużej.

Gdyby Alden rozważył podniesienie swojej oferty, do tego czasu nie ma powodu, dla którego fundusz miałby to robić.

Również, tak jak pisałem w zeszłym tygodniu , jeśli Alden zdecyduje się nie kwestionować tej nieprzychylnej oferty, może odejść z nagrodą pocieszenia w wysokości 100 milionów dolarów za to, co zainwestował w zgromadzenie około jednej trzeciej akcji Tribune Publishing.

w Komunikat prasowy i list do pracowników w poniedziałek, Tribune Publishing podkreślił, że jest przedwczesne liczyć na złożenie wiążącej oferty Bainum-Wyss, nie mówiąc już o jej przyjęciu.